Российский Государственный Университет нефти и газа имени И.М.Губкина.

Кафедра финансового менеджмента.

Группа ВЭН 99-5

56. Управление финансовыми рисками.

УФР предприятия представляет собой систему мероприятий по выявлению, оценке, профилактике и страхованию. В соответствии с этим на предприятии разрабатывается специальная политика управления финансовыми рисками.

Основное содержание политики УФР:

1. Идентификация видов ф.р.

2. Оценка степени вероятности отдельных ф.р.

3. Оценка возможных потерь, связанных с рисками.

4. Установление предельного уровня риска по операции.

5. Профилактика отдельных рисков.

6. Внешнее страхование.

7. Внутреннее страхование.

8. Увеличение объема информации при принятии решения.

Выявление риска начинается с анализа его источников и причин возникновения.

По источникам различают риски:

Собственно хозяйственные

Связанные с личностью руководителя и исполнителей

Обусловленные поведением финансового рынка.

Связанные непосредственно с финансовой деятельностью.

Для определения мер воздействия риски необходимо классифицировать на систематические (зависящие от предприятия) и несистематические. Определив возможные направления рисков, необходимо дать их количеств оценку – затем разработать мероприятия по профилактике и сокращению.

Направления профилактики:

- увеличение объема информации

- минимизация финансовых рисков

- диверсификация финансовых рисков

- лимитирование рисков

- внутреннее и внешнее страхование

- хеджирование, опцион и др.

Увеличение объема информации: для принятия решения о дополнительных мерах по получению информации целесообразно сопоставить потери от возможных рисков и затраты на получение дополнительной информации.

Минимизация ф.р.: используется в том случае, если нельзя избежать их полностью.

Лимитирование ф.р.: осуществляется путем лимитирования рискованных операций на основе введения определенных нормативов и квот.

Внутреннее страхование: призвано снизить негативные последствия (штрафы, резервирование части финансовых средств).

Внешнее страхование: осуществляется специальными компаниями, для которых оно является основным видом деятельности.

Хеджирование: путем проведения противоположных операций с текущими и фьючерсными контрактами.

Опцион: как способ внешнего страхования от инфляционных рисков.

Основные способы снижения проектных рисков (по лекциям Андреева).

1. Диверсификация – распределение усилий предприятия между видами деятельности не связанными непосредственно между собой. Нефтяные компании в период снижения цен на нефть, снижают добычу.

2. Распределение рисков между участниками проекта – ответственность за риск принимает на себя тот участник, который может его (риск) лучше рассчитывать и контролировать.

3. Страхование рисков – ответственность за риск перекладывается на страховую компанию

4. Приобретение дополнительной информации или проведение эксперимента. Условия целесообразности покупки дополнительной информации или проведения эксперимента:

З_{И (Э)} = ∑ R_ij * P_i

З_{И (Э)} – затраты на приобретение информации или проведения эксперимента.

В правой части R – риск, Р – его вероятность, сумма = min средний риск или max ожидания риска.

5. Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов- в бюджете проекта отдельной статьей вносится эта статья либо в денежном выражении, либо в % от величины капитальных вложений.

Вывод: самый выгодный способ снижения рисков – грамотный выбор финансовых решений и грамотный выбор привлечения заемных средств, а также формирование оптимального портфеля цен бумаг.